公募秋季策略会密集召开 积极看多权益资产
◎记者 赵明超
金秋布局正当时，公募基金开启“秋播 ”窗口。近期 ，华宝基金、建信基金 、汇丰晋信基金 、富国基金等多家基金公司举行秋季投资策略会 ，研判后市投资机遇 。综合来看，机构普遍看好权益资产配置价值 ，认为有较多投资机会可以把握 。从投资方向看 ，AI依然是重要的投资主线。
权益资产蕴藏丰富投资机会
站在当前时点，谈及对市场整体看法，多位基金经理认为 ，中国经济韧性足 ，权益资产中长期配置价值显现，蕴藏丰富的投资机会 。
汇丰晋信基金股票研究总监、基金经理闵良超表示 ，三季度以来 ，科技板块和其他板块出现跷跷板效应，但市场可能还处在资金再平衡状态 ，而非根本性的风格切换 。从科技行业基本面看 ，AI产业趋势并没有出现根本性的变化，股价震荡更多反映了投资者对于未来的担忧。
在汇添富基金副总经理袁建军看来 ，海量居民储蓄有望在低利率时代逐步向权益资产迁移 ，结构性机会突出。此外，优质上市公司的估值具备全球吸引力 。
“在AI投资主线之外 ，通胀预期回落 、传统经济改善等新的投资主线或正在孕育 。资产相关性的下降期往往是相对更有利于多元资产配置的投资环境 ，当前可能正是我们需要开始乐观的时点。 ”富国基金基金经理张子炎表示 。
华宝基金基金经理汤慧认为，在当前高波动的市场环境中，投资决策应当锚定企业基本面 。对风险资产而言 ，EPS是能否抗住估值波动的关键。AI产业趋势是需要重点把握的基本面因素 ，其关注的焦点在于是否有更好的供需关系和更大的市场 。
AI依然是投资主线
从近期多家基金公司发布的策略来看，AI热度依然高企 ，基金经理频频提及 。
汇添富基金基金经理左剑表示 ，人工智能 、中国自主可控和高端制造仍是成长股的核心。人工智能发展到现在推理侧需求扩散，带动行业进入较快增长阶段 。尤其今年国产大模型不断进步 ，突破了某个阈值 ，达到比较好用的阶段，且成本低 ，因此推动了人工智能模型和Agent需求非线性扩散 。中国自主可控方面 ，设备和材料已基本达到好用阶段，国产化比例还在提升。更底层的逻辑是半导体作为中国人工智能的基础设施存在 ，受自主可控加速与人工智能需求加速的双重需求拉动 ，设备、材料、制造 、高端先进封装均高速增长 。
建信基金基金经理江映德认为，整个科技股的投资近来 重新进入辩论期，市场的分歧开始加大 。站在当前时点 ，未来几年整个AI的产业投资可能会进入一个应用和硬件螺旋加速的阶段 ，即AI商业化持续加速，进一步拉动硬件投资 ，硬件投资的增加又推动应用端发展。在这样一个新的阶段 ，需要重跟踪 、轻推演，关注模型迭代和应用端变化。
在汤慧看来 ，未来AI产业的巨大想象空间 ，主要看国内模型和应用的竞争力，以及龙头企业上市推动一二级市场投资的联动效应 ，建议以“把握产业趋势放大收益、通过组合管理控制回撤”的投资理念布局 。
闵良超表示 ，当前A股整体盈利处于上行周期，经过三季度的高波动调整后 ，拥挤度得到了一些缓解 ，看好以AI为代表的科技相关行业机会 。此外，在周期 、制造 、出口型的相关公司中，很多景气度也在边际改善。消费板块后续如果慢慢复苏 ，也有拐点性机会 。
