英伟达 GPU 租赁费用 期货 ，被视为把 AI 算力打造为可投资资产品类的关键工具 ，但该产品的推出遭遇阻碍。
据《The Information》看到的一封致交易所的信件显示，芝商所（CME Group）原本希望最早 10 月初上线该合约 ，但届时拿不到监管批准 。负责监管期货市场的美国商品期货交易委员会（CFTC）正在延长审核周期 ，深入研究这类合约的运行机制，并面向全行业征集意见 。
理论上 ，如果这类期货拥有流动性充足的交易市场 ，AI 企业与算力供应商就可以提前锁定成本，对冲 GPU 租赁费用 剧烈波动带来的风险。同时 ，在 AI 基建融资热潮中 ，放贷机构也可以借助该工具，对冲用作抵押物的 GPU 资产贬值风险 。
芝商所上月宣布 ，待监管审批通过 ，计划 10 月 5 日推出算力期货，费用 基准由初创数据服务商 Silicon Data 提供 。交易所计划首批上线两款新产品：一款跟踪英伟达 H100 的租赁费用 ，另一款对标英伟达 B200 芯片。
但 8 月下旬 ，CFTC 发布公开征求意见通知 ，针对算力衍生品合约，重点调研市场操纵及其他潜在风险 。CFTC 表示 ，尽管算力金融市场能够助力美国 AI 产业发展 ，但底层现货市场高度碎片化、透明度不足 。
举例而言，GPU 租赁费用 大多通过一对一的私人定制合同敲定 ，并不存在大型公开交易市场。这就带来风险：市场头部企业有可能操纵费用 ，为自身牟利 。当时 CFTC 开启为期 60 天的意见征集，邀请市场各方对新产品发表看法 。
这一举动已经让市场怀疑芝商所能否兑现 10 月上线的时间表。而 CFTC9 月 21 日的信件证实 ，合约下月无法如期推出 。CFTC 称 ，鉴于产品存在新颖 、复杂的问题，需要更多时间评估芝商所的上线方案 ，将产品审核周期延长 45 天 ，至 11 月 9 日 。
除芝商所以外，竞争对手洲际交易所（ICE）也公布了 GPU 期货计划，但尚未敲定具体上线日期。多家新兴交易所同样争相推出同类合约。
Silicon Data 首席执行官卡门・李在邮件声明中表示：“监管机构开展额外审查 ，是建立全新衍生品市场的必经过程 。首批合约无论是 10 月上线 ，还是稍晚推出，都不会改变底层的市场逻辑 。随着大量资本涌入 AI 基础设施 ，市场对于可靠的算力定价 、算力风险管理工具的需求只会愈发迫切。”
芝商所拒绝就此置评 。
