螺纹钢：

　　（邱跃成 ，从业资格号：F3046854；交易询问 资格号：Z0016941）

　　昨日螺纹盘面窄幅波动
，截至日盘螺纹2701合约收盘费用 为3114元/吨，较上一交易日收盘费用 下跌3元/吨 ，跌幅为0.1%
，持仓减少688手。现货费用 基本平稳，成交回落 ，唐山地区迁安普方坯费用 持平于3010元/吨，杭州市场中天螺纹费用 持平于3160元/吨
，全国建材成交量9.32万吨 。临近中秋 、国庆长假，终端用户备货积极性有所提升 ，螺纹库存下降较为明显
，前期高库存压力整体不大
。不过热卷下游需求表现依然较弱，库存压力相对较大。而成本端铁矿石和焦煤均有所回落 ，成本支撑有所减弱 。预计短期螺纹盘面或将窄幅波动运行
。

　　铁矿石：

　　（柳浠
，从业资格号：F03087689；交易询问 资格号：Z0019538）

　　昨日铁矿石期货主力合约i2701费用 小幅下跌，截至日盘收于708元/吨 ，较前一个交易日收盘价下降7元/吨
，跌幅为0.98%，成交24.92万手 ，持仓增加2.73万手。港口现货费用 小幅下跌
，现日照港60.8%PB粉674跌5，卡粉持平于843跌2 。据Mysteel数据 ，2026年9月14日-9月20日期间，澳大利亚
、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1195.4万吨
，环比增加25.8万吨，港口库存小幅回升 ，当前库存水平仍位于三季度以来的次低位
，海外库存压力有限。国内到港量虽环比小幅回落，但绝对水平仍处高位 ，供应端整体延续充裕格局
。预计短期矿价延续窄幅震荡运行。

　　焦煤：

　　（张春杰
，从业资格号：F03132960；交易询问 资格号：Z0024275）

　　昨日焦煤盘面下跌，截至日盘焦煤2701合约收盘1518.5元/吨 ，费用 下跌4.5元/吨
，跌幅0.3%，持仓量减少2935手 。现货方面 ，介休主焦煤（A＜10.5
，S＜1.3，G＞80）现货价2230元/吨 ，费用 持平；甘其毛都口岸蒙5#原煤1635元/吨，费用 跌5；蒙3#精煤1780元/吨
，较上期费用 持平
。稳产保供政策推动下，山西炼焦煤产量预计回升12.8%以上 ，沁源县已有8座煤矿累计复产
，另有90万吨产能煤矿预计复产，供应增量预期增强。受稳产保供政策驱动 ，焦煤供给端存在边际放量预期
，主产区晋陕蒙煤矿虽有少量复产，但整体复产进程不及预期 ，开工率整体处于相对偏低水平 。成材成交疲软引发的负反馈持续向上游传导
，钢厂对高价焦煤的接受度显著下滑，采购策略转为按需补库、仅限刚需 ，成材疲软带来的负反馈正持续压制原料需求
，采购策略全面转向按需补库 、仅限刚需，市场情绪明显转弱 ，预计短期焦煤盘面震荡运行
。

　　焦炭：

　　（张春杰，从业资格号：F03132960；交易询问 资格号：Z0024275）

　　昨日焦炭盘面下跌
，截至日盘焦炭2701合约收盘1984元/吨，费用 下跌1元/吨 ，跌幅0.05%
，持仓量减少981手。现货方面，日照港准一级冶金焦现货费用 1930元/吨 ，较上期费用 持平 。焦企限产政策及原料焦煤费用 依然坚挺
，行业整体开工率仍处于低位，焦企库存维持偏低水平 ，货源偏紧对现货费用 形成支撑
，焦企利润实质性修复，吨焦盈利水平由深度亏损收窄至利润尚可 ，利润改善有效提振了焦企生产积极性
，独立焦企产能利用率边际回升
。铁水高位托底刚需，钢厂亏损压制采购弹性 ，钢厂日均铁水产量继续保持高位运行，前期检修钢厂的集中复产
，进一步增强了焦炭刚性消耗，不过下游钢材需求整体乏力 ，钢厂盈利承压
，成材对原料费用 形成负反馈制约，预计短期焦炭盘面震荡运行。

　　锰硅：

　　（孙成震 ，从业资格号：F03099994；交易询问 资格号：Z0021057）

　　周二
，锰硅期价震荡走弱，主力合约报收5836元/吨 ，环比下降0.03%
，主力合约持仓环比减少12499手至27.81万手 。昨日黑色板块整体走势有所分化，合金期价走势偏弱 ，锰硅期价重心小幅下移
。基本面来看
，后续锰硅供应端压力将小幅减弱，近日多家锰硅生产企业发布停产公告 ，但截至上周末锰硅周产量仍在持续增加。需求端，近期钢厂锰硅招标费用 也有所回落
，多在5810-5900元/吨 。样本钢厂锰硅需求量当周值环比上涨0.22%至11.1万吨，绝对值仍然偏低。库存端 ，63家锰硅样本企业库存为36.57万吨
，周环比减少1.83万吨，同比增加16.58万吨
。成本端 ，近期锰矿费用 持稳
，整体变化不大。综合来看，近期锰硅基本面缺乏方向性驱动 ，预计短期锰硅期价仍震荡运行为主 。

　　硅铁：

　　（孙成震
，从业资格号：F03099994；交易询问 资格号：Z0021057）

　　周二，硅铁期价环比震荡走弱 ，主力合约报收5994元/吨
，环比下降0.96%，主力合约持仓环比减少781手至27.3万手
。昨日黑色板块整体走势有所分化 ，合金期价走势偏弱，硅铁期价重心环比小幅下移。基本面来看
，近期硅铁生产企业检修与复产均有，供应端压力逐渐减弱 ，截至上周末硅铁周产量环比下降5.11%至11.33万吨 。需求端
，江苏某钢厂硅铁招标定价6330元/吨，环比下跌50元/吨 ，采购量150吨
。样本钢厂硅铁需求量当周值1.81万吨
，周环比增加0.76%，绝对值仍然偏低。库存端 ，60家硅铁样本企业库存周环比增加1250吨至82290吨
，绝对值位于近年来同期高位 。综合来看，硅铁基本面驱动力度有限 ，短期硅铁仍以震荡格局对待
。

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