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"> 上市券商2026年中报披露结束后,其中期分红进展便成为投资者密切关注的话题之一。Wind数据显示,本周已有招商证券 、红塔证券、第一创业3家上市券商完成中期权益分派工作 ,共派现超17亿元(含税,下同),另有24家券商公布中期分红方案 ,计划派现超260亿元 。
从投资角度看,随着资本市场改革持续推进,券商各项主营业务有望全面受益 ,当前板块估值处于相对低位,相对稳健的基本面表现为券商估值修复提供了重要支撑,综合实力强劲、业务布局均衡的行业龙头券商以及财富管理 、机构业务等领域具备差异化竞争优势的头部券商,投资价值备受重视。
中期分红逐步落地
根据华西证券日前发布的公告 ,9月18日为公司2026年中期权益分派的股权登记日,9月21日为除权除息日。此次华西证券以公司总股本26.25亿股为基数,向全体股东每10股派现0.76元 ,共计派现近2亿元 。2026年上半年,华西证券实现营收净利双增,营业收入、净利润分别达到27.12亿元、9.72亿元 ,同比增幅分别为30.82% 、89.71%。
本周,A股上市券商2026年中期权益分配预案逐步进入实施阶段,截至9月18日记者发稿时 ,已有招商证券、红塔证券、第一创业3家券商在本周内完成2026年中期现金红利发放,共派现超17亿元,另有24家券商合计超260亿元中期现金红利“在路上”。
从单家公司派现规模看 ,中信证券、国泰海通两家头部券商保持领先,也是仅有的两家中期分红规模在50亿元以上的券商:前者计划每10股派现4.27元,合计派现66.72亿元;后者计划每10股派现3元,合计派现52.54亿元 。中信建投 、广发证券、中国银河、华泰证券 、申万宏源、国信证券等券商2026年中期分红规模排名靠前 ,均计划派现10亿元以上。
在公布中期分红预案的同时,不少券商还发布公告,对公司“提质增效重回报 ”行动方案落实情况进行总结 ,以更立体的视角向投资者介绍公司上半年经营成效、股东回报情况与社会责任贡献等内容。
以国泰海通为例,公司表示,2026年上半年公司完成2025年度现金分红 ,现金分红加股份回购总额达100亿元,分红比例位居头部券商前列,同时积极筹备2026年中期分红。此外 ,公司将承继的原海通证券4779万股A股回购股份用途变更为“用于注销并减少公司注册资本”,并已于8月完成注销,进一步维护投资者利益 、增强投资者信心 。
40家券商营收净利双增
上市券商能持续推出中期分红 ,既是受到了监管层的积极引导,旨在持续强化投资者获得感,也得益于自身经营业绩增长带来的底气。2026年上半年A股震荡上涨、交投活跃,为上市券商业绩延续增长态势提供了坚实支撑。
Wind数据显示 ,A股43家上市券商中有40家上半年实现营收及净利润双增 。从营收增速看,招商证券拔得头筹,其上半年实现营业收入219.02亿元 ,同比增速高达108.19%;实现净利润106.24亿元,同比增速也在100%以上,为104.87%。
招商证券半年报显示 ,公司加快财富管理转型升级步伐,稳步提升机构业务综合收入,稳健开展资本中介业务 ,投行业务加速突破,投资及交易业务坚持大而稳的方针,积极建设具有招证特色、行业领先的AI证券公司。报告期内 ,公司未出现重大风险合规事件与安全生产事件,各类风险损失保持在较低水平,风险总体可控 。
从净利润增长情况看,除招商证券外 ,天风证券 、中泰证券、财达证券、华安证券上半年净利润同比增速均在100%以上。其中,天风证券以549.03%的同比增速位居首位,公司上半年净利润规模由前一年同期的0.31亿元增至2.04亿元 ,公允价值变动收益大幅增长以及利息净收入亏损收窄,是公司净利润改善的重要原因。
头部券商价值获得重视
从投资角度看,当前券商板块的高景气度与其处于历史较低水平的估值形成错配 ,这也成为机构看好板块后市表现的重要原因 。记者梳理发现,除上述因素外,政策面发力等催化因素不断出现 ,也进一步提升了券商板块的投资价值。
日前,中国证监会副主席李超在国新办举行的新闻发布会上表示,加快推进实施新一轮的资本市场改革开放。“十五五”时期资本市场重点要做好进一步提高资本市场制度包容性 、适应性等八个方面工作 。
万联证券非银金融行业分析师王如冰认为 ,随着资本市场改革持续系统性推进,券商各项主营业务有望全面受益,“长钱长投”生态的健全将带来增量资金并提升市场内在稳定性。当前上市券商整体业绩同比实现高增,预计在政策红利下 ,行业将继续保持高景气度,券商业绩具备进一步提升空间,并且板块估值处于近十年来较低分位 ,建议关注配置机会。
结合对A股交投情况的分析,中国银河证券非银行金融行业分析师张琦认为,财富管理转型、国际化业务拓展、金融科技赋能有望成为证券行业提升ROE的驱动力。就板块投资而言 ,重点关注两条主线:一是综合实力强劲、业务布局均衡的行业龙头券商;二是财富管理 、机构业务等领域具备差异化竞争优势的头部券商 。
通过深度复盘高盛和摩根大通的基本面和估值情况,开源证券非银金融首席分析师高超认为,业务结构改善带来的盈利持续性提升 ,是头部券商估值中枢抬升的核心驱动因素。对于国内头部券商而言,其在大财富管理、国际业务、投行业务上布局较深,客户与项目获取优势有望进一步转化为市场份额 ,看好其ROE中枢抬升带来的估值修复机遇。
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