PX：

　　供需面供需双增 。中国行业负荷环比增加3.2pct至80.0%，升至五年同期中性水平 ，亚洲PX行业负荷环比增加1.5pct至67.3%。此轮检修结束后，年内大部分企业的计划内检修都将完成
，9月PX行业负荷将有所提升，供给压力增加
。需求端 ，从检修计划来看
，PTA负荷预计维持稳定，继续提负空间较为有限。9-10月 ，PX去库速度预计放缓 。周六
，伊朗方面表示，其比较高 国家安全委员会已通过卡塔尔向美国提交结束战争的条件 ，伊方近来 正在等待特朗普政府回应
。卡塔尔外交部发言人马吉德·安萨里20 日表示
，卡塔尔正与美国和伊朗保持沟通，推动美伊恢复谈判。周一开盘 ，美股三大股指期货集体拉升
，布油回落至103 美元/桶附近 。若周二特朗普在纽约联合国大会期间与海湾国家领导人的会晤就伊朗战事释放利好信号，地缘风险溢价可能回落 ，不过，这更可能只是短期情绪缓和
，而非长期风险出清
。综合来看，低库存叠加成本持续走强 ，是能化板块表现强势的核心原因。战争持续期间
，化工品操作上以回调买入为主 。油价强势施压，炼厂减产消息增多 ，关注国内保油减化的具体安排
。在供应端矛盾未解前
，PX 11月主力合约预计将随油价震荡偏强运行，短期油价存在回调风险 ，可尝试回调买入为主
，支撑区域9000-9100。             

　　（李思进 期货交易询问 从业信息：Z0021407，仅供借鉴 ）

　　PTA：

　　供需面供增需减 。本期逸盛大化 、百宏、威联化学恢复正常 ，中泰短停
，PTA行业负荷环比增加2.3pct至72.2%，仍处于五年同期低位 ，可售货源增加，现货基差回落
。需求端
，高价限制终端季节性订单下单量以及下单节奏，坯布新订单跟进不及预期 ，江浙地区综合开机局部下降
，下游企业对中秋国庆期间停产放假意向较为明显，聚酯行业负荷环比减少0.3pct至74.2%。预计PTA在9月大概率结束去库状态 ，转为累库 。综合来看
，上游原料低库存
、现货偏紧对近端费用 形成支撑，市场整体呈现近强远弱格局。短期来看 ，此次油价强势更多源于基本面因素
，而非仅受地缘风险升温驱动；下游负反馈对费用 影响有限，在上游供应端矛盾未解前 ，费用 只能被动跟涨
。PTA 1月合约期价已突破3月高点
，预计将震荡偏强运行，短期油价存在回调风险 ，可尝试回调买入为主，支撑区域6100-6200。

　　相关市场消息（消息来源：化纤信息网） 

　　装置：华东一套320万吨PTA装置于近日重启
，近来 已出产品，该装置4月下停车 ，全国产能占比3.5% 。

　　产销：江浙涤丝周日产销整体清淡
，至下午3点45附近平均产销估算在2成左右
。    

　　（李思进 期货交易询问 从业信息：Z0021407，仅供借鉴 ）

　　EG：

　　供需面供增需减。国内方面 ，乙二醇行业负荷环增加2.2pct至77.2%
，其中，合成气制负荷环比增加6.6pct至77.5% 。三江石化进行EO回切 ，其余装置多维持正常运行
，近来 转产程度有限
。中国进口乙二醇的实际供应增量最快要到10 月中旬之后才会体现。社会库存去库格局将延续至三季度 。综合来看，高利润刺激下 ，国内乙二醇开工率提升
，同时，下游需求负反馈有所显现 ，瓶片、短纤减产并抛售乙二醇现货，9月乙二醇现货供应紧张格局较8月有所缓解
，但仍难以明显宽松
。近来 乙二醇供需面与成本端均偏强，随着交割月逐步临近 ，交割逻辑将主导市场。在库存与仓单极低的背景下
，EG10 合约虚盘空头平仓压力较大，期现回归可能表现为期货费用 上涨并向现货靠拢 。EG 10月合约存在继续创新高的可能
。6000以下逢低反复多EG10月合约 ，关注EG 10-1逢低正套机会。

　　相关市场消息（消息来源：化纤信息网）

　　装置：华东一套50万吨/年的MEG装置近来 已停车
，初步计划停车时长在20天附近，全国产能占比1.7% 。

　　（李思进 期货交易询问 从业信息：Z0021407 ，仅供借鉴 ）

　　PF：

　　供需面供需双减。纺纱用直纺涤短负荷环比减少1.8pct至68.6%
，后期部分工厂可能进一步减产，随着供应端持续收缩 ，负荷仍有下滑趋势
，但短纤加工差继续下降空间有限
。需求方面，秋冬批量订单尚未到来 ，下游对高价货源接受度不高，备货意愿谨慎
，短期需求难有改善，涤纱厂负荷环比减少0.9pct至47.6% ，延续下降态势。综合来看
，短纤减产增多，供需面环比将有所改善 。成本端表现强势 ，而下游负反馈对费用 影响有限
，在上游供应端矛盾未解前，费用 只能被动跟涨
。PF 11月合约预计震荡偏强运行 ，短期油价存在回调风险
，回调买入为主，支撑区域7900-8100。

　　相关市场消息（消息来源：化纤信息网） 

　　产销：周日直纺涤短工厂多清淡 ，截止下午3：00附近
，平均产销19% 。                       

　　（李思进 期货交易询问 从业信息：Z0021407，仅供借鉴 ）

　　PR：

　　供需面供增需减
。供应端 ，瓶片行业负荷环比增加1.8pct至57.5%，处于五年低位
，9月产量预计创年内新低，装置计划外减产力度或进一步加大 ，现货加工差向上修复的空间将主要取决于供应端实际收缩程度。需求端
，国内旺季订单采购已结束，饮料等行业逐步进入传统消费淡季 ，需求支撑减弱
，下游以刚需零星补货为主 。综合来看，供应端主动减产 ，瓶片基本面预计边际改善
。成本端表现强势
，下游负反馈对费用 影响有限，在上游供应端矛盾未解前 ，费用 只能被动跟涨。PR 11月主力合约预计震荡偏强运行
，短期油价存在回调风险，回调买入为主 ，支撑区域7800-8000 。          

　　（李思进 期货交易询问 从业信息：Z0021407，仅供借鉴 ）

　　原油：

　　根据8月IEA\DOE\OPEC最新平衡表
，2026年全球石油市场将自去年的盈余189万桶/天转变为缺口162万桶/天，其中〖Two〗 、 三季度的供需缺口分别为351万桶/天
、282万桶/天
。三季度以来全球石油库存去化3.1%、去化速度为293.1万桶/天 ，其中原油库存下降3.8% 、成品油库存基本持平。此前我们已提示WTI突破100美元/桶意味着油价进入高位博弈区间
，并建议此前偏多头寸获利了结 。近来 原油市场的交易重点再次由强现实向弱预期过渡，上周美联储加息25BP落地 ，近来 市场定价10月加息概率53.1%
，年内剩余加息次数1.3次左右，9月以来油价高位运行仍将强化加息对油价的负面压制。与此同时 ，下周特朗普将与海外国家领导人在纽约联合国大会期间就伊朗问题会晤
，路透报道称中国已介入沙特与胡塞武装的调停，中国副总理何立峰也于19-23日将赴美与美方举行经贸磋商
。8月下旬以来的原油涨势已经告一段落 ，布伦特原油期货期权净多持仓回升至61%的超配临界点
，关注中美斡旋下中东局势阶段性缓和及海峡出口恢复的可能性，以及由此引发的油价高位回落行情。        

　　操作策略：观望

　　（高明宇 期货交易询问 从业信息：Z0023613）

　　燃料油低硫燃料油：

　　周五新加坡高低硫燃料油现货升水分别回落 1.9 美元/吨
、6.54 美元/吨 ，上周高硫裂解回落、低硫裂解走强，高低硫价差再次拉升 。WTI突破100美金后来自美联储加息和地缘博弈的上方压力加重
，而中东地缘的再次缓和预期更加利空高硫燃料油
。本周重点关注特朗普在纽约联合国大会期间与海湾国家领导人的会晤及中美新一轮经贸谈判，燃料油市场涨势随原油告一段落。       

　　操作策略：观望

　　（高明宇 期货交易询问 从业信息：Z0023613）