没有人能知道明天的市场会怎么走，但历史上“永远跌下去 ”也从来没有发生过 ，就像钟摆
，不会在任何一个方向停留。9月11日的市场，先跌后涨 ，一个探底回升的长下影线再次出现
，成为人气或将反转的重要信号之一 。

　　6月的山顶吵闹，9月的低峰同样躁动
。无视美联储9月是否加息 ，反复磨底、方向不明的市场也不再是扰动
，A股的主力就这样又启动了“开挂
”模式。主力的操盘痕迹在9月11日的很多个股身上都有体现，如高斯贝尔 ，9点52分左右逆市直线封住涨停；超声电子，下午开盘没多久
，3亿元大单直线封板 。与此同时，金安国纪 、长盈通
、长飞光纤等均加速回升 ，尤其长飞光纤
，尾盘急剧放量，涨幅快速拉升至近9%
。

　　市场在极度不确定性中横跳已是常态 ，但投资中更难的
，是能够在别人恐慌时还有独立思考的能力。高斯贝尔、超声电子 、金安国纪等个股的表现不是个案，它们背后是主力资金“独立思考”下的一贯路数——低位打出启动信号 ，借机连续推高
，启动主升 。

　　A股探底反转

　　这些底部形态是主力即将拉升信号

　　回望历史，市场的转机常常存在于一个又一个的极端中
。

　　9月10日的1.6万亿元成交 ，让人眼睛一晃
，没有惊讶，只是预期中的淡然 ，要知道这个水平已经回到了4月初的低量极值。但是，在当时4月的1.6万亿元出现之后
，指数随即启动了新一轮主升，创业板自4月8日至6月25日上涨了38.32% 。

　　情绪从亢奋到麻木 ，是减量博弈中该有的心理表现
，而这也屡次出现在调整的尾部。9月11日的市场，前半场让人麻木 ，后半场有一些亢奋
，MLCC
、铜缆、光通信 、PCB等板块与龙头大反攻
。这不是一则简单的“红海西海岸交火停止 ”刺激，更是资金对未来预期由悲观向乐观转向的映射。当天 ，各大指数均探底回升收出长下影线
，这种探底转折信号在7月20日
、7月30日都有出现（见图1） 。

　　市场从震荡到回升背后，情绪在变 ，但主线没变
，PCB、光纤 、光通信等，人气龙头均反复活跃
。

　　如远望谷9月10日发布拟筹划收购光通信器件模块公司光泰通信100%股权公告 ，次日的9月11日，主力即选取 “一字
”封板。之前
，远望谷已走出低位放量V形反转，且关键突破位均有主力深度参与 ，带量突破
，如8月7日、8月28日
、9月10日（见图2） 。

　　金安国纪，之前的十倍人气龙头 ，重新启动趋势反转行情
。继9月10日“10cm”涨停后
，9月11日继续大涨近8%且放量明显，换手率上升至15%。值得一提的是 ，金安国纪8月4日以来已上涨超70%
，完成了对7月50%分位下跌的修复 。

　　9月10日的内容里，还跟大家提及了兆龙互连、逸豪新材 、依顿电子
、迅捷兴、四会富仕 、崇达技术等案例 ，在9月11日这样的行情中
，它们很多都迎来继续上涨，如崇达技术更是在下午获亿元大单敲入 ，直接封上了涨停（见图3）
。

　　情绪变了但主线没变

　　覆铜板正在走出高弹性机会

　　正如上述所言，市场的情绪在变
，但核心主线没变。最近已经聊过多次的PCB
、光纤、光通信等产业链是带动市场9月11日盘中探底反转的重要主力军，它们之中不少细分龙头再一次启动了高弹性上涨 。

　　PCB ，印制电路板
，近期已经多有涉及，而在PCB细分产业链中 ，有一个环节
，爆发力很强，即覆铜板（CCL）
。今天就重点跟大家聊一聊覆铜板。

　　开头提及的高斯贝尔 ，即是覆铜板中主力最近挖的一只人气标的
，9点52分，市场调整中 ，它逆市直线涨停（见图4）
，背后的信号不一般，一边是“强庄来了 ，右肩反转 ”，一边是覆铜板题材的AI算力驱动的量价齐升产业逻辑在持续发酵
，高斯贝尔的覆铜板正是卡位PCB的基础材料 。

　　小小覆铜板，几年前被忽视 ，如今已成为撬动AI算力超级赛道的核心材料。覆铜板（CCL）
，即Copper Clad Laminate，是将电子玻纤布或其它增强材料浸以树脂 ，单面或双面覆上铜箔压制而成的薄而硬的矩形板
。它表面身披铜衣
，是PCB的空白画布，制板时通过蚀刻等工序把铜箔变成想要的线路（见图5）。

　　对于PCB ，覆铜板属于核心基材
，在下游AI需求驱动→高端PCB供需缺口下，覆铜板成为涨价的高弹性受益方 。进一步来看 ，覆铜板又可以进一步细分为多个产业链：

　　上游原材料有电解铜箔（导电层） 、电子玻纤布（增强骨架）
、环氧树脂（粘结绝缘）等；中游覆铜板(CCL)制作；下游PCB制造等
。

　　电子铜箔中的典型公司
，之前获得热炒，最近又启动的现象明显。德福科技的HVLP1-4系列高端电子电路铜箔均已实现批量生产和供货；铜冠铜箔拥有多条HVLP铜箔完整产线；嘉元科技实现了RTF铜箔、载体铜箔等高性能产品的技术突破；诺德股份2026年上半年铜箔总出货量突破5万吨 。

　　电子玻纤布环节 ，宏和科技已与多家全球领先的CPU 、GPU及PCB终端客户签订了产能供应协议，特种电子布产品获二至三年的产能锁定；中国巨石满产后电子布年产能达到13.5亿米；中材科技的特种纤维布覆盖低介电一代纤维布
、低介电二代纤维布、低膨胀纤维布等；菲利华的石英电子布项目建设正按计划有序推进中
。

　　树脂端
，宏昌电子的珠海宏昌年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目已进入试生产；圣泉集团现有产线PPO树脂设计产能2000吨/年，于2026年7月13日起对PPO 、OPE等系列电子树脂产品执行调价 ，整体上调幅度15%-20%；东材科技2026年1月-6月高速树脂实现销售收入5.55亿元
，同比增长127.97%，牛散章建平今年一季度对其持仓2586.37万股。

　　覆铜板(CCL)环节 ，生益科技有全系列高速覆铜板；南亚新材正在推进年产能720万张高阶高频高速覆铜板的项目建设；金安国纪近来 的覆铜板和电子玻纤布都是满产满销；华正新材的高速覆铜板主要聚焦在AI服务器、交换机
、光模块等细分市场应用 。再如超声电子
，其M7/M8级高速覆铜板处于研发测试阶段，公司9月10日、11日连续斩获了2个涨停
。

　　继续跟踪关注的几个关键时间点与事件：

　　北京时间周四晚20:30 ，美国8月PPI公布
，同比上涨5.4%，该数据引发市场对美联储加息预期升温。

　　周五20:30公布消费者物价指数（CPI） 。美国8月季调后核心CPI环比升0.3% ，为今年5月以来新高
。

　　紧接着
，是9月15日至16日的美联储议息会议。

　　对于美联储对A股的利率扰动，股友圈有人给出了这样的几个选项：加息 ，利空落地，A股上涨；不加息
，预期落地，A股提振上涨；降息 ，超预期反转
，A股大涨 。对此，你怎么看？欢迎大家留言交流。

（文章来源：证券市场周刊）